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用于衡量风险调整后收益水平的指标，市场上已经存在不少被广泛应用的选择，而其中最为主流的则包括了夏普比率、特雷诺比率、贝塔系数以及詹森指数。具体来看，夏普比率及特雷诺比率均测算了投资标的单位风险所获得的风险溢价，而贝塔系数及詹森指数则引入了大盘平均回报率，主要用于反映投资标的相较大盘的关联程度以及表现情况。而此次我们的核心目的在于比对转债与正股间的相对性价比，因此前两者更为适用。再进一步来看，夏普比率与特雷诺比率的主要差异体现在分母上，夏普比率的分母为标准差，反映整体风险；而特雷诺比率的分母为贝塔系数，反映系统风险。对于转债与正股而言，两者本身存在着一定的系统性差异，整体风险更为适用；与此同时，夏普比率的测算在假设条件上更为简单。综上所述，我们认为夏普比率在此情况下更具参考意义，在后续中我们将参考传统的夏普比率构建转债的相应指标。
在计算Sharpe Ratio_（convetible bond）时，我们仅考虑了正股走势所带来的转债收益，假设了所有标的最终转股溢价率压缩至零，所以将其从预期收益率中扣除。但转股溢价率压缩至零是一相对长期的过程，我们可以按照正股股价走势将其划分为多个相对短期的时间区间。假设时间区间0至t为某转债标的从上市至退市的时间段，我们单独考虑其正股股价在退市前的最后一个上涨区间s至t（0<s<t）。
新兴市场抛压加剧15日，衡量新兴市场股市整体表现的MSCI新兴市场指数盘中最多下跌2.3%，创6个月以来最大盘中跌幅，较1月26日创下的前期高点跌去20%以上，符合技术性熊市定义。尽管收盘跌幅收窄至2.1%，累计跌幅也达到19.63%。目前，巴西股市、南非股市、印尼股市等早已步入熊市，累计跌幅在20%至30%之间。
乐伽公寓宣传简介显示，乐伽公寓自成立以来发展迅速，不到三年时间，已经遍布七大城市。高峰时期，其在南京、杭州、苏州、成都、重庆、合肥、西安、昆山等8个城市均有布局。按照乐伽公寓在招聘平台上的介绍，其计划2019年在沈阳、徐州、厦门、佛山、青岛、烟台、武汉、广州、深圳、北京、上海、郑州等城市开设分公司。在全国范围内建成300多家签约中心，现有员工1千多人，获得10万多所房源。目前乐伽所管理房屋资产总价值已达1000亿元人民币以上。
作者：Richard M． Ebeling，经典奥地利学派学者，AIER高级研究员。本人仅代表作者个人观点。（完）免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。
创业板指 1590.06 -17.82 -1.11% 679.6中小板指 6396.14 -14.53 -0.23% 699.0台湾加权 10835.38 -7.08 -0.07%韩国综指 2282.29 -7.82 -0.34%
